嘉行摘牌新三板新丽麻花终止IPO 影视公司陷资本困局

  嘉行、基美摘牌新三板,新丽、麻花终止IPO 影视公司集体陷入资本困局

  资本市场已经过了“韭菜任宰割”的时代,若公司无法用高品质的作品充实业绩,任何明星加持都只能加剧泡沫,破裂之后便是更猛烈的反噬。

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嘉行摘牌新三板新丽麻花终止IPO 影视公司陷资本困局

  《三生三世十里桃花》剧照

  作者/庞李洁

  资本市场依然很冷!

  2018年过半,新三板频传的是影视公司摘牌,谋求上市路上则是影视公司频频撤IPO,A股至今尚未迎来新的影视公司入驻。

  被《偶像练习生》《创造101》带火的乐华已在新三板摘了牌,随后是嘉行传媒和基美影业也宣布摘牌。前者有杨幂、迪丽热巴等明星坐镇,后者则与导演吕克·贝松关系密切。不过后来基美影业由于难以满足所有异议股东的个体诉求,取消摘牌。

嘉行摘牌新三板新丽麻花终止IPO 影视公司陷资本困局

  乐华和嘉行的离开,更多被猜测是在为IPO做准备,但A股的情况同样不容乐观,和力辰光业绩表现不佳,口碑佳作不足;开心麻花产量低,业绩波动剧烈;新丽传媒耗时6年,仍未成功登陆A股,选择傍上腾讯这棵“大树”,三者已先后撤退。

  影视公司纷纷撤回IPO,一方面,凸显了当下A股市场监管趋严。截至目前的近20个月内,并未有一家影视公司独立上市,并购、借壳等更是屡屡失败。证监会等相关部门对明星持股公司的资本运作监管已是慎之又慎。

  另一方面,也暴露了影视公司当下面临的巨大泡沫。在影视行业爆发式增长过后,人口红利已然不再,随着观众的审美、品位逐渐被培养起来,观众开始更加重视影视作品的质量。同时,在赵薇、范冰冰等“空手套白狼”之后,人们对明星公司上市的资本运作也更加警惕。

  乐华、嘉行、基美先后摘牌

  新三板影视公司集体面临融资难

  据统计,2018年6月6日,整个新三板共计11304家公司成交额为4.7亿元,平均每家只有4.2万元。而在2015年4月6日,新三板484家公司成交额达到52.29亿元,平均每家成交额在1080万,为三年前的257倍。融资困难已经成为新三板公司的集体困境,近来先后摘牌的几家影视公司也大多如此。

  1、净利下降66%,乐华摘牌

  最近,从《偶像练习生》的“乐华七子”强势霸占“九人团”四个席位,到《创造101》的“乐华七女”输出孟美岐、吴宣仪这样实力与颜值兼具的选手,乐华一时风光无两。

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  和众多影视公司一样,乐华的股东中也不乏明星的身影:韩庚、周笔畅、黄征等都通过参股乐华文化的第四大股东西藏华果果而间接在乐华持股。2015年9月,乐华挂牌新三板时,韩庚持有的300万股,价值近亿元,周笔畅和黄征各自持有42万股,价值1335万元。

  2014年-2016年,乐华文化的营收分别为1.3亿、2.1亿、4.7亿元,净利润分别为3007万、4900万、6326万。

  明星股东再加上良好的业绩表现,乐华很快收到了A股上市公司共达电声的橄榄枝,当时该公司给乐华的估值近19亿元,最终收购被乐华终止。乐华也公开表示了单独IPO的意向。

  但是,到了2017年上半年,乐华文化实现营收7967万元,净利润1873万元,较上年同期分别下降71.18%、66.55%。

嘉行摘牌新三板新丽麻花终止IPO 影视公司陷资本困局

  今年3月22日,乐华已经正式从新三板摘牌。直到摘牌前,乐华也并未公布2017年的业绩。而且,当时公告中给出的摘牌原因是“目前股票流动性较低,融资成本高。”

  净利腰斩式下滑,融资困难最终迫使乐华摘牌。不过在《偶像练习生》、《创造101》之后,乐华手握范丞丞、朱正廷、孟美岐、吴宣仪等“新势力”,仍有着不错的发展前景。

  2、估值缩水10%,嘉行摘牌

  今年5月30日,杨幂间接持股的影视公司嘉行传媒在新三板终止挂牌。按此前公告中的说法,嘉行传媒从新三板摘牌的目的是加快融资节奏。这距离嘉行传媒借壳“西安同大实业股份有限公司”挂牌新三板还不到2年时间。

  2017年初,《三生三世十里桃花》成为一部现象级古装剧,超300亿的网播量让众多影视剧望尘莫及,同时带火了迪丽热巴等嘉行艺人。嘉行传媒也随之成为资本的宠儿,完成第二轮融资之后,嘉行传媒的估值达到50亿元。

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